靠近年末时，理财市场惊现一项重大举动，有一笔资金，其数额高达7500亿元，正借助国债发行来开展滚动操作。
特别国债的由来与背景
2007年，中国进行了特别国债的发行，其数额为1.55万亿元，该笔资金主要被用以给国家投资公司注入资本，那时所推行并实行的国债期限设定得比较长，主要是10年期以及15年期，自2017年起始，这一批国债步入了相继到期的阶段。
在过往的2017年、2022年以及2024年时，对于为应对到期本金支付这一情况，财政部曾多次运用采取定向发行的方式来进行续作。到了2025年12月12日，又听闻另外存在7500亿元特别国债即将处于到期状态，而此次所进行的发行恰恰正是为了能够等额接续这笔到期的债务所用 。
本次发行的具体安排
今次续作会发行两期国债，这些国债的总额是7500亿元。其中，第一期国债是10年期的，其规模为4000亿元；第二期国债是15年期的，规模大概为3500亿元。此两期国债都是从2025年12月12日起开始计算利息的 。
这一回的发行并非是朝着公众展开，而是采取一种定向的方式，让部分境内银行参与到认购之中。个人投资者没办法直接去购买这两期国债。整个发行的过程处于平稳状态，不会给市场资金面造成额外的压力。
票面利率如何确定
这两期特别国债，其票面利率不是固定的值，而是运用市场化方式来确定，利率所参考的是发行日前一到五个工作日这个期间，中国国债收益率曲线上同期限品种收益率的算术平均值。
进行具体计算之际，会开展四舍五入的操作，精确至0.01%。这般的定价方式，能够在更大程度上反映发行时刻的真实市场利率水准，从而确保发行成本处于合理状态。
付息与还本的时间表
这两期国债，其利息支付方式均是按每半年进行一次支付，存在固定的付息日子，是每年的6月12日以及12月12日这类日子。要是碰到付息的日子正好刚好是逢法定节假日的时候，这种情况下就会顺延到下一个工作日接着进行。
2035年12月12日，第一期国债会偿还全部4000亿元本金，同时支付最后一次利息。而第二期国债，要等到2040年12月12日，才会偿还3500亿元本金以及末期利息。
对财政赤字的影响
此项发行乃是到期国债进行等额滚动续作之举，所筹措的那7500亿元资金将会专门被用于清偿2007年发行的、在本月到期的同额特别国债本金。所以，这般操作属于资产负债表内的结构调整行为。
财政部清晰表明，此次发行不会致使中央财政赤字有所增加，且不会使政府的总体债务规模得以扩充它仅仅是对原本存在的债务期限结构予以了延长，是常规的债务管理行为 。
市场交易与后续管理
这两期国债，将于发行当日，也就是2025年12月12日起始，去上市交易。它们能够在全国银行间债券市场以及证券交易所债券市场之间开展转托管，并且支持跨市场交易，如此一来提高了其流动性与灵活性。
银行缴纳发行款项后，被财政部收到，此时会正式确立债权债务关系，之后的利息支付以及到期本金偿还等相关事宜，则由财政部委托的相关机构具体去办理 。
对于普通的投资者来讲，尽管没办法直接去购买此次所发行的特别国债，然而这种大规模、长周期的政府债务操作，常常传递出宏观政策以及市场流动性的关键信号。你觉得这类定向发行的特别国债，其利率水平最终会不会对普通人的理财选择产生间接的影响呢？欢迎在评论区去分享你的看法，要是觉得分析有用，也请动手点赞给予支持。
